Policies to Maintain Full
Employment
·
Sumber
daya yang digunakan dalam proses produksi bisa menjadi terlalu banyak bekerja
atau kurang bekerja.
·
Ketika
sumber daya digunakan pada tingkat normal (atau jangka panjang), ekonomi
beroperasi pada "full employment".
o
Ketika
pekerjaan di bawah full employment, tenaga kerja kurang bekerja: pengangguran
tinggi, beberapa jam kerja, lebih rendah dari output normal yang dihasilkan.
o
Ketika
pekerjaan lebih dari full employment, tenaga kerja adalah over-employed:
pengangguran rendah, banyak jam lembur, lebih tinggi dari output normal yang
dihasilkan.
·
Kebijakan
untuk mempertahankan full employment mungkin tampak mudah dalam teori, tetapi
sulit dalam praktiknya.
1.
Kita
berasumsi bahwa harga dan ekspektasi tidak berubah, tetapi orang dapat
mengantisipasi dampak perubahan kebijakan dan mengubah perilaku mereka.
o
pekerja
mungkin memerlukan upah yang lebih tinggi jika mereka mengharapkan lembur dan
pekerjaan mudah, dan produsen dapat menaikkan harga jika mereka mengharapkan
upah yang tinggi dan permintaan yang kuat karena kebijakan moneter dan fiskal.
o
kebijakan
fiskal dan moneter dapat menyebabkan perubahan harga dan inflasi sehingga
mencegah output tinggi dan pekerjaan: bias inflasi
2.
Data
ekonomi sulit diukur dan sulit dimengerti.
o
Pembuat
kebijakan tidak dapat menginterpretasikan data tentang pasar aset dan
permintaan agregat dengan pasti, dan kadang-kadang mereka membuat kesalahan.
3.
Perubahan
kebijakan membutuhkan waktu untuk diimplementasikan dan membutuhkan waktu untuk
mempengaruhi ekonomi.
o
Karena
lambat, kebijakan dapat mempengaruhi ekonomi setelah efek guncangan mereda.
4.
Kebijakan
terkadang dipengaruhi oleh kepentingan politik atau birokrasi.
Permanent Changes in
Monetary and Fiscal Policy
·
Perubahan
kebijakan permanen mengubah harapan orang tentang nilai tukar dalam jangka
panjang.
·
Peningkatan
permanen dalam jumlah pasokan uang
o
menurunkan
suku bunga dan membuat orang mengharapkan depresiasi mata uang domestik di masa
depan, meningkatkan pengembalian deposito mata uang asing yang diharapkan.
o
Mata
uang domestik terdepresiasi lebih dari (E naik lebih dari) kasus ketika
ekspektasi konstan
o
Kurva
AA bergeser ke atas (kanan) lebih dari kasus ketika ekspektasi dipertahankan
konstan.
Effects of Permanent
Changes in Monetary Policy in the Long Run
·
Dengan
pekerjaan dan jam di atas tingkat normal mereka, ada kecenderungan kenaikan
gaji dari waktu ke waktu.
· Dengan
permintaan yang kuat untuk output dan dengan peningkatan upah, produsen
memiliki insentif untuk menaikkan harga output dari waktu ke waktu.
·
Baik
upah yang lebih tinggi dan harga output yang lebih tinggi tercermin dalam
tingkat harga yang lebih tinggi.
·
Apa
dampak dari kenaikan harga?
Effects of Permanent
Changes in Fiscal Policy
· Peningkatan
permanen dalam pembelian pemerintah atau pengurangan pajak
o
meningkatkan
permintaan agregat
o
membuat
orang mengharapkan apresiasi mata uang domestik dalam jangka pendek karena
meningkatnya permintaan agregat, sehingga mengurangi pengembalian yang
diharapkan pada deposito mata uang asing, membuat apresiasi mata uang domestik.
· Efek
pertama meningkatkan permintaan agregat untuk produk dalam negeri, efek kedua
menurunkan permintaan agregat untuk produk dalam negeri (dengan membuatnya
lebih mahal).
· Jika
perubahan dalam kebijakan fiskal diperkirakan akan "permanen, efek pertama
dan kedua benar-benar saling mengimbangi, sehingga output tetap pada tingkat
normal atau jangka panjang.
· Kami
mengatakan bahwa peningkatan pembelian pemerintah benar-benar membuat keluar “crowds
out” neto ekspor, karena efek dari mata uang domestik yang dihargai.
Macroeconomic Policies and
the Current Account
· Untuk
menentukan pengaruh kebijakan moneter dan fiskal current account ini,
o
matikan
kurva XX untuk mewakili kombinasi output dan nilai tukar di mana current account berada pada level yang diinginkan.
· Ketika
pendapatan dan output meningkat, akun saat ini menurun, semua faktor lain tetap
konstan.
· Untuk
menjaga current account pada tingkat yang diinginkan, mata uang domestik harus
terdepresiasi seiring peningkatan pendapatan dan output: kurva XX harus
melandai ke atas
·
Kurva
XX miring ke atas tetapi lebih datar dari kurva DD.
o DD
mewakili nilai ekuilibrium permintaan agregat dan output domestik.
o Karena
peningkatan pendapatan dan output domestik, peningkatan tabungan domestik, yang
berarti bahwa permintaan agregat (willingness to spend) oleh penduduk domestik
tidak meningkat secepat pendapatan dan output.
o
Dengan
meningkatnya pendapatan dan output domestik, mata uang harus terdepresiasi
untuk menarik orang asing untuk meningkatkan permintaan mereka untuk output
domestik untuk menjaga akun saat ini (hanya satu komponen permintaan agregat)
pada tingkat yang diinginkan-pada kurva XX.
o
Dengan
meningkatnya pendapatan dan output domestik, mata uang harus terdepresiasi
lebih cepat untuk menarik orang asing untuk meningkatkan permintaan mereka
untuk output domestik untuk menjaga permintaan agregat (oleh penduduk domestik
dan orang asing) sama dengan output — pada kurva DD.
·
Kebijakan
mempengaruhi akun saat ini melalui pengaruh mereka pada nilai mata uang
domestik.
o Kenaikan
uang beredar mengurangi depresiasi mata uang domestik dan sering meningkatkan
transaksi berjalan dalam jangka pendek.
o Peningkatan
pembelian pemerintah atau penurunan pajak menghargai mata uang dan sering
menurunkan current account.
Value Effect, Volume
Effect and the J-curve
·
Jika
volume impor dan ekspor ditetapkan dalam jangka pendek, maka depresiasi mata
uang domestik
·
tidak
akan mempengaruhi volume impor atau ekspor,
·
tetapi
akan meningkatkan nilai / harga impor dalam mata uang domestik dan mengurangi
akun saat ini: CA ≈ EX - IM.
·
Nilai
ekspor dalam mata uang domestik tidak berubah.
· Rekening
giro dapat segera berkurang setelah depresiasi mata uang, kemudian meningkat
secara bertahap karena efek volume mulai mendominasi efek nilai.
· Melewati
dari nilai tukar ke harga impor mengukur persentase dimana harga impor naik
ketika mata uang domestik terdepresiasi sebesar 1%.
· Dalam
model DD-AA, tingkat kelulusan adalah 100%: harga impor dalam mata uang
domestik sama persis dengan depresiasi mata uang domestik.
· Pada
kenyataannya, melewati mungkin kurang dari 100% karena diskriminasi harga di
berbagai negara.
o
perusahaan
yang menetapkan harga dapat memutuskan untuk tidak mencocokkan perubahan nilai
tukar dengan perubahan harga produk asing dalam mata uang domestik.
· Jika
harga produk asing dalam mata uang domestik tidak banyak berubah karena
melewati tingkat kurang dari 100%, maka
o
nilai
impor tidak akan naik banyak setelah depresiasi mata uang domestik, dan akun
saat ini tidak akan jatuh banyak, membuat efek kurva-J lebih kecil.
o
volume
impor dan ekspor tidak akan banyak menyesuaikan seiring waktu karena harga mata
uang domestik tidak banyak berubah.
· Melewati
kurang dari 100% mengurangi efek depresiasi atau apresiasi pada current account
IS-LM
Model
·
Dalam
model DD-AA, kami mengasumsikan bahwa pengeluaran investasi bersifat eksogen.
·
Pada
kenyataannya, jumlah pengeluaran investasi bergantung pada tingkat bunga.
o
proyek
investasi sering menggunakan dana pinjaman, dan tingkat bunga adalah biaya
pinjaman.
o
suku
bunga yang lebih tinggi berarti lebih sedikit pengeluaran investasi.
·
Dalam
model IS-LM mengatakan bahwa pengeluaran investasi berbanding terbalik dengan
tingkat bunga.
·
Model
IS-LM juga memungkinkan pengeluaran konsumsi dan pengeluaran untuk impor
bergantung pada tingkat bunga.
o
Tingkat
bunga yang lebih tinggi membuat tabungan lebih menarik dan konsumsi kurang
menarik.
o
Namun,
efek tingkat bunga jauh lebih besar pada investasi daripada konsumsi dan impor.
·
Alih-alih
menghubungkan nilai tukar dan output, IS-LM mengaitkan suku bunga dan output.
·
Dalam
ekuilibrium, output agregat = permintaan agregat
o
Y
= D (EP * / P, Y - T, R-πe, G)
·
Dalam
ekuilibrium, paritas bunga berlaku
o
R
= R * + (Ee-E) / E
o
E
(1 + R) = ER * + Ee
o
E
(1 + R – R *) = Ee
o
E
= Ee / (1 + R – R *)
·
Y
= D (EeP * / P (1 + R – R *), Y - T, R-,e, G)
o
Persamaan
ini menggambarkan kurva IS: kombinasi suku bunga dan output sehingga permintaan
agregat sama dengan output, nilai yang diberikan dari variabel eksogen Ee, P *,
P, R *, T, πe, dan G.
o
Suku
bunga yang lebih rendah meningkatkan permintaan investasi (dan konsumsi dan
permintaan impor), yang mengarah ke permintaan agregat yang lebih tinggi dan
output yang lebih tinggi dalam ekuilibrium.
o
Kurva
IS miring ke bawah.
·
Dalam
ekuilibrium, jumlah uang riil sama dengan permintaan uang riil: Ms / P = L (R,
Y)
o
Persamaan
ini menjelaskan kurva LM: kombinasi suku bunga dan output sedemikian rupa
sehingga pasar uang berada dalam ekuilibrium, nilai-nilai nilai-nilai eksogen P
dan Ms.
o
Penghasilan
yang lebih tinggi menghasilkan permintaan uang riil yang lebih tinggi dan suku
bunga yang lebih tinggi di pasar uang.
o
Kurva
LM miring ke atas.
Summary
· Permintaan
agregat dipengaruhi oleh pendapatan sekali pakai dan nilai tukar riil.
·
Kurva
DD menunjukkan kombinasi nilai tukar dan output di mana permintaan agregat =
output.
· Kurva
AA menunjukkan kombinasi nilai tukar dan output di mana pasar valuta asing dan
pasar uang berada dalam ekuilibrium.
· Dalam
model DD-AA, kami berasumsi bahwa depresiasi mata uang domestik menyebabkan
peningkatan dalam current account dan permintaan agregat.
· Tetapi
kenyataannya lebih rumit, dan kurva-J menunjukkan bahwa efek nilai pada awalnya
mendominasi efek volume.
· Peningkatan
sementara dalam jumlah uang beredar meningkatkan output dan menurunkan mata
uang domestik.
· Peningkatan
permanen baik untuk ukuran yang lebih besar dalam jangka pendek, tetapi dalam
output jangka panjang kembali ke tingkat normal.
· Peningkatan
sementara dalam pembelian pemerintah meningkatkan output dan menghargai mata
uang domestik.
· Peningkatan
permanen dalam pembelian pemerintah benar-benar menghamburkan ekspor neto, dan
karena itu tidak berpengaruh pada output.
· Model
IS-LM membandingkan tingkat suku bunga dengan output.
· Kurva
IS menunjukkan kombinasi suku bunga dan output di mana permintaan agregat =
output.
· Kurva
LM menunjukkan kombinasi suku bunga dan output di mana pasar uang berada dalam
ekuilibrium.
· Model
IS-LM dapat digunakan dengan model pasar valuta asing untuk membandingkan
output, suku bunga dan nilai tukar.
Referensi
Krugman, paul R.,_0bsteld, M. 2011. International Economics- Theory and Policy (9th ed,). Boston, MA- Addison Wesley
No comments:
Post a Comment